Publicado por Conrado Navarro em 03.9.2007 na seção Ações e Derivativos

Juliana comenta: “Navarro, decidi aplicar na Bolsa depois de ler alguns artigos (seus inclusive) sobre o tema. Fui muio bem recebida pela corretora que escolhi, mas fiquei com algumas dúvidas. Em um dos e-mails com dicas, o responsável por minha conta disse que devemos, todos, aprender a usar mais a ferramenta disponível para emitir ordens de stop loss e stop gain. Apesar do e-mail trazer uma breve descrição dos termos, gostaria que você usasse sua didática para ilustrar melhor o que isso significa. Me ajuda”?

Olá Juliana. Os termos em inglês são muito comuns no dia-a-dia dos investidores e a educação financeira do novo investidor precisa levar em conta estes aspectos. Portanto, parabéns pelo interesse. Ah, claro que vou ajudá-la. A idéia das ordens de stop é dar melhor controle ao seu nível de exposição diante da oscilação dos preços de suas ações. Vamos entender isso um pouco melhor?

Precaução é a palavra de ordem
Ordens de stop tem tudo a ver com segurança, ainda que este termo não combine com operações na Bolsa. Quando compramos um ativo negociado via pregão, seja ele eletrônico ou não, devemos determinar um nível aceitável de volatilidade para seus preços. Nem todo mundo faz isso. Vejamos:

• Exemplo 1: você compra a ação da empresa XPTO por R$ 100,00. Então, você define que aceita perder no máximo 10% neste papel. Bom, se a ação passar a valer R$ 90,00 você vai vendê-la, correto?
• Exemplo 2: você compra a mesma ação da empresa XPTO por R$ 100,00. Agora, você quer determinar um teto de ganho para sua nova aquisição e define que quer rentabilidade de 25% a partir da data da compra. Quando a ação chegar a R$ 125,00, você vai vendê-la.

Mas já pensou ficar analisando as cotações diariamente, de hora em hora, para saber se está na hora de se desfazer das ações da XPTO? Como monitorar o preço? Será que você precisa mesmo fazer isso? Não. A resposta para todas essas perguntas passa pelas ordens de venda stop loss e stop gain.

Ordem de venda
É simplesmente uma autorização para que sua corretora realize a venda, em seu nome, de determinado ativo. Você estipula alguns parâmetros (preço limite e quantidade a ser vendida por exemplo) e quando (e se) eles forem atingidos, a venda da ação ocorre automaticamente. Se houver alguém interessado em comprar o papel, nos mesmos requisitos de sua venda, o negócio acontece. Você pode estar no trabalho, em casa ou viajando, não importa.

Stop loss
A palavra loss significa perda. Uma ordem de venda stop loss tem como objetivo evitar perdas. Voltando ao primeiro exemplo, você só precisaria emitir uma ordem de venda stop loss com preço limite de R$ 90,00. Só isso. O prazo de validade e o status dessa ordem são controlados e(ou) alterados por você.

Stop gain
A palavra gain significa ganhar. Uma ordem de venda stop gain tem como objetivo permitir que suas metas de ganho sejam quantificadas. No segundo exemplo, bastaria que você emitisse uma ordem de venda stop gain com preço alvo de R$ 125,00. De novo, é só isso. O prazo de validade é definido como na ordem de stop loss.

Mentira minha. Não é só isso.
Está tudo muito fácil até aqui. Faço questão de complicar um pouco o cenário dos exemplos, incrementando-os com uma pitada de realidade. Você comprou a ação a R$ 100,00 e definiu que aceita perder 10% e que quer ganhar 25%. Ótimo. Mas o mercado se mexe, o que na verdade é a verdadeira graça dos investimentos em ações. Isso significa que o preço limite e o preço alvo devem sofrer constantes atualizações.

Não seria inteligente definir que você aceita perder 10% comparados ao valor mais alto que o papel atingir em suas mãos? Se você comprou a R$ 100,00 e agora o papel vale R$ 110,00, qual deve ser o preço limite da ordem de stop loss? Continua nos R$ 90,00? Ou será que você prefere R$ 99,00?
Nota: nem todas as corretoras oferecem a ferramenta de emissão de ordens com percentual.

Quanto devo aceitar perder? E ganhar?
Atenha-se a outro aspecto. O verdadeiro objetivo das ordens de controle é acostumá-lo às pequenas perdas, evitando as grandes (Max Gunther diz isso em seu livro “Os Axiomas de Zurique”). Quanto você aceita perder ou ganhar é uma pergunta que só você pode responder. Ou melhor, só seu coração pode responder. É, porque no final é ele que sofre com o sobe e desce da Bovespa. Ufa.

Conheça as operações de trava de baixa do investBolsa Home Broker.

A trava de baixa é estruturada através da compra de uma opção e a venda de outra com a mesma data de vencimento e quantidade. A operação é ideal para o investidor que acredita que o papel desvalorizará até a data de vencimento da opção, podendo assim, ter lucro com sua estratégia. Essa operação necessita de uma chamada de margem, ou seja, uma garantia financeira para o tipo de investimento. O valor da garantia deve ser igual à diferença entre os strikes (preço de exercício) das opções multiplicado pela quantidade negociada.
Adicionalmente a Bovespa pode exigir nova chamada de margem além da exigida pela corretora.

Como fazer a operação?

Para utilizar a trava de baixa siga os passos:

• 1º) Acesse o Operador WEB
• 2º) Clique em “Travas” no menu da boleta de ordens
• 3º) Clique no tipo “Baixa”
• 4º) Insira as informações da opção negociada.
• 5º) Envie a ordem.

Conheça a venda descoberta e lucre mesmo com a Bolsa em queda.

Agora você pode ganhar com a bolsa em queda através da venda descoberta de ações ou opções.

Para fazer a operação é necessário vender a ação ou opção desejada, esperando que seu preço caia durante o dia.

Depois disso, basta recomprar a ação/opção negociado, lucrando assim com a diferença entre o preço vendido e o preço pago pela recompra.

Mais informações ou dúvidas?

Ligue para 0800-728-0300 ou envie um email para sac@investbolsa.com.br.

É uma venda programada assim como o stop venda. Quando o preço do papel chega ao preço programado, a ordem é enviada ao preço solicitado.

Diferente do stop venda, à medida que a cotação do papel aumenta, o stop móvel reprograma automaticamente os valores de perda programados.

Exemplo:

Um investidor envia uma ordem stop móvel para ITAU4 que no momento está cotado a R$10,00.
Prc. Disparo do Loss: R$9,10
Prc. Limite do Loss: R$9,00
Início: R$11,00
Ajuste: R$0,50
Neste exemplo, quando ocorrer algum negócio neste papel no valor de R$11,00 (Início) ou mais, será somado R$0,50 (Ajuste) ao Prc. Disparo e ao Prc. Limite.
Os novos valores ficam com a seguinte configuração:
Prc. Disparo do Loss: R$9,60
Prc. Limite do Loss: R$9,50

Caso a cotação do papel continue subindo o valor do Prc. Disparo e do Prc. Limite sobem conforme a cotação do papel. Quando o papel subir R$0,01 (um centavo) os Prc. Disparo e Prc. Limite sobem R$0,01(um centavo) também.

Caso o preço do papel recue, ou seja, caia de R$11,50 para 10,90, por exemplo, os valores Loss permanecem constantes.

Como preencher a ordem Stop Móvel

Loss: o preenchimento dos valores de Loss são obrigatórios e são valores abaixo da cotação atual.
Prc. Disparo: preço programado para envio da ordem limitada do Loss.
Prc. Limite: preço da ordem a ser enviada quando disparar o valor programado de Loss.
Móvel:
Início: A partir deste valor de cotação será somado o valor definido no campo Ajuste aos Prc. Disparo e Prc. Limite.
Ajuste: o valor que será acrescido aos parâmetros de seu stop assim que o preço do papel atingir o valor de Início. O valor do ajuste deve ser de pelo menos R$ 0,01.

É uma venda programada. Quando o preço do papel atingir o preço programado, é enviada uma ordem ao preço limitado solicitado.

No stop venda pode ser programado dois preços, um para caso de lucro e outro para caso de prejuízo. O preencimento do loss é obrigatório, já do gain é facultativo.

Exemplo:

Depois de executada a compra, pode-se configurar um Stop Venda, programando os preços de venda para ganhos e perdas.

Ex.: Compra de ITSA4 a R$12,00 por ação.
Preço com lucro desejado: R$14,00
Preço de perda máxima aceita: R$10,00
Loss
Prc. Disparo: R$10,50
Prc. Limite: R$10,00
Gain
Prc. Disparo: R$14,50
Prc. Limite: R$14,00

Neste exemplo, caso o papel atinja um valor igual ou inferior a R$10,50 será enviada a venda do stop venda a R$10,00 e o stop gain será cancelado. Caso o papel atinja ou supere o valor de R$14,50 será enviada a ordem de venda do stop gain a R$14,00 e o stop venda será cancelado.

Como preencher a ordem stop venda

Loss: o preenchimento dos valores de Loss são obrigatórios e são valores abaixo da cotação atual.
Prc. Disparo: preço programado para envio da ordem limitada do Loss.
Prc. Limite: preço da ordem a ser enviada quando disparar o valor programado de Loss.
Gain: o preenchimento é opcional e são valores acima da cotação atual.
Prc. Disparo: preço programado para envio da ordem limitada do Gain.
Prc. Limite: preço da ordem a ser enviada quando disparar o valor programado de Gain.

Porque usar um Stop Venda?

De maneira geral, após a compra de um papel é natural definir um objetivo de venda com lucro, mas também definir uma perda máxima aceita.

Uma vez que estes valores são conhecidos, podemos programar um stop venda para executar a venda em situação de lucro ou de perda, de acordo com o andamento do mercado.

Uma vantagem adicional é de que você não precisa monitorar o mercado para executar esta venda, o stop será acionado quando o mercado atingir tal preço.

Antes de tudo, se você tiver alguma dificuldade em entender este post, tente ler o artigo: Melhor um Trader Operar Contra ou à Favor da Tendência?

O conhecido stop loss é uma ferramenta comum que tem a função de proteger o capital de um trader quando alguma operação qualquer não funcionar como o previsto.

Se o preço do ativo atingir um valor previamente estabelecido, o stop loss é ativado e a operação é terminada. Assim, o capital continua inteirão para outros trades.

O stop gain também é ativado quando o preço de um ativo atinge um valor qualquer. Porém, enquanto o stop loss tem a função de proteger o capital do operador de perdas muito grandes, o stop gain serve para que eles possam embolsar totalmente e de uma vez, todos os lucros feitos em um trade.

Agora, muitos que operam contra a tendência, dizem que o stop gain é muito útil. Ele “garante” uma boa parte dos lucros ao mesmo tempo em que permite que um operador consiga aproveitar quase tudo o que um ativo tem a oferecer em um determinado movimento, o parece ser ótimo.

Só que aqueles que operam a favor da tendência, abominam ferramentas como o stop gain. Eles sabem que limitar suas perdas, com o stop loss, é importante, mas limitar os seus ganhos é loucura. Afinal, se você já está ganhando num trade, porque parar de jogar se pode ganhar ainda mais?

Sei Lá Quem, o Trader que Adorava o Stop Gain

Sim, Sei Lá Quem é Excêntrico :S

E então? Como decidir? Vale a pena operar com stop gain ou é uma furada? Ele serve apenas para counter-trend traders (que operam contra a tendência) ou pode ser também usado por trend-followers (que operam à favor)? Começo as explicações, pra variar, com uma historinha…

Era uma vez um trader de ações chamado Sei Lá Quem. Em um dia qualquer, ao analisar algumas ações do índice ibovespa, Sei Lá Quem notou que a ação BLGA5 estava se movimentando lateralmente. Seu preço atingia uma máxima de 50 reais e então, caia sem dó até 40 reais.

A BLGA5 estava se comportando dessa maneira por vários meses. E Sei Lá Quem percebeu o padrão. Assim sendo o bom operador counter-trend que é, decidiu comprar a ação se ela caísse novamente para 40 reais, ou seja, uma compra no suporte. Ele basicamente pensou:

“Hmm, ok, a ação sempre chega nos 50 e depois volta para 40. Eu vou comprar algumas por 40 e aí, colocarei um stop loss em 39.50 e um stop gain em 49.50. Se tudo der certo e o papel subir, farei 9.50 reais por ação! E o melhor, arriscando apenas 50 centavos em cada uma delas!”

Sei Lá Quem seguiu seu plano corretamente e, ajudado um pouco pela sorte, o trade funcionou perfeitamente. As ações caíram para 40 reais, ele comprou e ajustou os stops, loss e gain. Depois, elas subiram até 48.50. O stop gain foi executado e Sei Lá Quem realizou, feliz da vida, seus lucros.

Um “Pequeno” Ponto Negativo…

Dor, muita dor…

Sim, Sei Lá Quem arriscou pouco na operação e com o stop gain, conseguiu garantir uma grande parte dos seus lucros. Porém, não sabemos o que aconteceu depois de sua saída do trade. Será que a BLGA5 bateu em 50 reais e caiu novamente ou continuou subindo sabe-se lá até quanto?

Se bateu na velha resistência de 50 e caiu, tudo bem. Mas se furou essa resistência e subiu mais, até uns 60 ou 100, imagine o que Sei Lá Quem deve ter sentido? Ele saiu do trade com o seu lucro de 9.50 por ação quando agora teria pelo menos uns 20. Como deixou o dinheiro “na mesa”, ele agora sente dor.

E esse é o problema do stop gain. Você pode até garantir, às vezes, os seus lucros, porém, corre o risco de vender cedo demais. E se existe uma coisa pior do que perder dinheiro é deixar de ganhá-lo. O trader que usa o stop gain precisa de um controle emocional ainda maior do que aqueles que não o usam.

Só que se ele for fraco e não se conformar, poderá fazer merda. Como estará se sentindo extremamente frustrado com a situação, provavelmente vai querer ir atrás dos “lucros perdidos”. Vai abandonar seu sistema de trading, comprará novamente o papel e tudo poderá ir pro saco a partir daí.

Como expliquei no post O Trader e as Falhas de Disciplina: A Primeira Pode Ser Fatal!, uma cagada leva à outra. E como esse trader deixou de seguir sua dolorosa porém válida metodologia, começará a errar ainda mais. Fará preço médio, vai ignorar sinais óbvios de saída e por aí vai.

Então eu devo ficar longe do Stop Gain?

Hein? Será?

A resposta é: sim. Se você gosta de operar contra a tendência, ou seja, comprar no suporte e vender na resistência e tem o preparo psicológico para aguentar ficar com apenas uma pequena parte de um movimento, considere essa outra alternativa: stop móvel. Em vez de sair do trade quando seu ativo atingir X, vá subindo o seu stop e conforme ele se aproximar de X, suba-o muito mais rapidamente.

Dessa maneira, se o trade não tiver mais fôlego e for para o brejo, você será stopado sim, mas poderá realizar quase todos os ganhos que realizaria se estivesse usando um stop gain. Só que se o trade continuar subindo, poderá aproveitar esse novo movimento também. Ou seja, você arriscará muito pouco para ver se o seu trade terá chances de continuar e assim, descobrir se poderá ganhar mais ou não.

Portanto, considere um stop móvel no lugar de um stop gain. O mesmo vale se você for um trend follower.

E para terminar, se você é estranho e ainda gosta do stop gain, considere isso:

Richard Weissman, em seu livro Mechanical Trading Systems, depois de muitas pesquisas, concluiu que o uso do stop gain em conjunto com ferramentas como o MACD, diminui um pouco a duração dos drawdows e dos trades e quantidade de trades perdedores. Só que em compensação, o retorno esperado desses sistemas diminui em 22%! Ou seja, se quiser ganhar menos e sofrer mais, use o stop gain!

Eu nunca gostei do stop gain, e você? Gosta ou quer defendê-lo? Então comente

~ $ ~http://www.senhormercado.com.br/vale-a-pena-usar-o-stop-gain-nos-trades-ou-nao/

Author: Deucher  

Derivativos é a denominação genérica dada na BM&FBOVESPA à família de mercados com liquidação futura, que possibilitam a gestão do risco de preço de diversos ativos. Quatro modalidades de contratos são negociadas nesses mercados: termo, futuro, opções e swaps.

A origem do termo “derivativos” está associada à ideia de que os preços desses contratos dependem ou derivam dos preços vigentes nos mercados à vista.

Os derivativos podem ser negociados em bolsas organizadas ou no chamado mercado de balcão. O mercado de balcão é, em boa parte dos casos, espontâneo e informal. Surge, geralmente, entre grandes instituições, sem local fixo de encontro, tem baixa transparência na divulgação de preços e não segue regras específicas. É basicamente um mercado em que as partes negociam entre si. Os derivativos negociados em mercado de balcão são feitos “sob medida”, e há grande flexibilidade na negociação dos itens do contrato, tais como qualidade, quantidade, garantias, liquidação etc. Exemplos desses derivativos são os contratos a termo, os swaps e as opções flexíveis.

Contratos a termo: são acordos de compra e venda de um ativo, ao preço estabelecido pelas partes, para liquidação em data futura específica. Esses contratos são intransferíveis, e a negociação pode ocorrer tanto em mercado de balcão quanto em bolsa.

Swaps são acordos privados entre duas empresas ou instituições financeiras para troca futura de fluxos de caixa, respeitada uma fórmula preestabelecida. Trata-se de contrato bilateral através do qual as partes concordam em liquidar, futuramente, uma operação realizada no presente com a finalidade de eliminar o risco representado pelo descasamento de ativos e passivos.

Opções flexíveis: são acordos privados cujos termos negociados entre as partes. Ou seja, nesse tipo de contrato as opções não estão sujeitas aos prazos, quantidades e preços de exercício padronizados e outras condições da negociação feita em bolsa. Com um pagamento inicial, uma das partes tem o direito de comprar ou vender o ativo em certa data por preço preestabelecido. A outra parte da operação recebe esse pagamento como remuneração por sua exposição ao risco.

Já as bolsas oferecem locais e sistemas apropriados para negociação, registro, compensação e liquidação das operações de compra e venda de contratos e para divulgação das transações ali realizadas. Além disso, estabelecem mecanismos e normas para acompanhamento e regulamentação dos mercados, garantindo a autenticidade das operações e sua boa liquidação. O que é ali negociado é padronizado, tais como os contratos futuros e de opções.